波动率这么低 50ETF期权合约要不要买买买?

  来源:ETF期权通

  近期,50ETF期权的波动率从三四月份的30%慢慢下降到了9月底的18%左右,再到现在的14%左右,期权价格很便宜了。

波动率这么低 50ETF期权合约要不要买买买?

  10月29日,距离到期还有2个月的12月份合约平值价格在700元左右。

波动率这么低 50ETF期权合约要不要买买买?

  9月26日,标的价格是2.978,我们看看3个月后到期的12月份合约的价格。

波动率这么低 50ETF期权合约要不要买买买?

  3月28日,标的价格是2.710,我们同样看3个月后到期的6月份合约的价格。

波动率这么低 50ETF期权合约要不要买买买?

  行情每天都在变化,波动率也是和行情一样变化的,波动率也有自己的分时行情走势图,k线图。

  能看到在10月29日,9月26日,3月28日,波动率分别都是不一样的,3月>9月>10月,波动率越高,期权合约的价格就越高,波动率越低,期权合约的价格就越低。波动率高不高=期权合约贵不贵

  波动率可以说是交易期权最最重要的指标,没有之一!

  波动率和标的的关系,不一定是正相关,也不一定是负相关,但确实是情绪的反映,把握波动率的脉搏,对期权交易很有参考意义。

  因为波动率是交易出来的,是果不是因,在期权的定价公式里,其他不好解释的价格波动,就被塞到波动率里来。

  但可以造成50ETF期权波动率升高的原因有以下几点:

  1、买方情绪激昂

  在2月份疯涨192倍的期权刷屏之后,很多买方在赚了很多钱,好多人几万块钱赚了几十万甚至上百万。

  大家兜里有钱了,自然增加了购买的底气,之后就出现了虚值期权持仓和增仓远远大于平值和实值期权的情况。

  2、卖方胆小和资金效率问题

  买方疯狂赚钱就说明,肯定有风控不够好的卖方承受了巨大的亏损。

  波动率在上升的时候,卖方有人不太敢卖了,上涨不敢卖认购,又怕回调不太敢卖认沽。

  并且,行情在上涨时认沽也没什么大的跌幅,使用一定量的资金效果并不好,还不如花少量资金做买方,风险有限,如果标的有波动,反而还会跟随波动率上升享受双份受益。

  3、可能的风险和受益

  面临波动率继续上升和回落的可能:

  (1)如果标的大起大落,波动率继续上涨,那是买方的机会和卖方的风险;

  (2)如果标的窄幅震荡,波动不大的时候,那会面临波动率回落,那就成了买方的重大风险和卖方的重大机遇了。

  4、标的实际波动加大

  波动率飙升,最主要的原因还是50ETF的实际波动不断加大,1月份基本上每天波动2分钱之内,2月份基本每天波动在4分钱之内,3月份底50ETF价格的波动常常在8分钱甚至一毛钱左右。

  这个波动率的涨跌,其实是根据50ETF的趋势行情而决定的。

  在标的50ETF快速上涨阶段,波动率的上升是会加速上升的,而标的快速下跌阶段,波动率也是快速飙升的。

  但只要行情没有持续的拉升,或者没有继续快速下行,波动率还是会快速回落的。

  现在如此低的波动率,能看出来期权合约的价格是已经便宜了很多。

  如果现在来一波大行情,那就是买方市场的天下了。(这只是我的假设)

  现在波动率低还不是买方进场的充分条件,关键还是看标的的波动。

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责任编辑:李铁民